以太坊在 2026 年一開年就被機構資金「盯上」。Fundstrat 共同創辦人 Tom Lee 近期再度拋出以太坊「超級週期（supercycle）」論述，並透過他擔任董事長的 Bitmine，以約 3,200 美元的價格加碼買進 8,800 萬美元的 ETH。他主打的不是抄底，而是把 ETH 當成「能產生現金流的基礎設施」來配置。這說法聽起來很大膽？沒錯。但它點出一個市場正在轉向的核心：ETH 的敘事不再只靠情緒與題材，而是靠著紮實的鏈上活動、質押收益與金融產品承接力。同一時間，$BTC 也在高位震盪。多家外媒報導顯示，比特幣近期大致在 88,000–92,000 美元區間整理，市場對美國就業數據、風險資產情緒與政策消息非常敏感。換句話說：大盤不是崩，是「不想追高」，資金開始挑戰更精準的交易機會。而 ETF 資金流的拉扯，簡直是這種情緒的放大器。Cointelegraph 指出，1 月初美國現貨 BTC 與 ETH ETF 出現明顯的「先進後出」拉鋸戰，顯示短線資金對任何風吹草動都反應極快。問題來了：當主流幣進入高檔震盪、敘事又從「喊單」轉向「現金流」時，零售交易者要怎麼跟上？這也是Maxi Doge想切入的縫隙——把「高槓桿交易文化」做成社群產品，而不是只靠運氣賭一波（說白了，很多人需要的是紀律與舞台）。機構對以太坊的佈局，如何改變散戶行為Tom Lee 的重點其實不是 ETH 會不會漲到某個神奇數字，而是它正被包裝成可計算的收益資產。質押、驗證者收入，加上 ETF 這類傳統通道，讓投資邏輯更像是在佈局基礎設施。這為什麼重要？因為它會徹底改變市場的交易節奏——波動不一定變小，但資金進出會更加制度化。但零售端的現實是：當大盤橫盤、ETF 資金忽進忽出，你很容易在「等突破」與「追漲殺跌」之間反覆消耗。於是市場上開始出現另一種解法：把交易做成遊戲化競賽、用排行榜與獎勵機制去逼出策略，而不是單靠情緒。在迷因幣與交易社群這個賽道裡，專案比的通常是兩件事：社群黏著度與活動設計。Maxi Doge就是其中一個選項，主打把交易文化變成可持續的社群玩法，而非只靠一次性的行銷噱頭。Maxi Doge 如何將槓桿文化打造成產品Maxi Doge的獨特賣點（USP）很直白，甚至有點「中二」：一隻 240 磅的犬系巨獸，象徵著 1000 倍槓桿的交易心態。它用社群競賽把這股狂熱能量導向可重複的活動（老實說，這設定反而很符合牛市後期的注意力爭奪戰）。它要解的問題也很現實：零售交易者缺的往往不是資訊，而是「像鯨魚一樣的信念與資本」，因此更需要用機制放大勝率與參與感，而不是單打獨鬥。在產品設計上，它把「槓桿之王文化」與「千倍能量」當成核心敘事，搭配「持幣者限定交易競賽」和排行榜獎勵。這麼一來，交易行為就從隨機進出，變成可被追蹤、可被比較，也更容易形成社群傳播的熱點事件。第二層效應是：當市場進入震盪期，這類「有節奏的活動」反而更能留住注意力，因為你不是在等行情，你是在打比賽。數據方面，Maxi Doge 的預售目前已募得4,465,188.99 美元，代幣價格為0.000278 美元。同時，巨鯨追蹤數據顯示有兩筆總計50.3 萬美元的大額購買，其中最大一筆25.1 萬美元的交易發生在2025 年 10 月 11 日。這些數字不保證結果，但它至少說明：市場上確實有人願意用真金白銀押注這個敘事。想加入 Maxi Doge 的社群玩法與參與預售，可到這裡了解與開始：前往參與 $MAXI免責聲明加密貨幣投資風險高，價格波動大，可能導致資金損失。本文僅供參考，不構成投資建議。請自行研究（DYOR）並謹慎決策。

隨著2025年底加密貨幣市場經歷了一波顯著的回調，進入2026年，投資人最關心的問題無疑是：多頭市場結束了嗎？對此，Fundstrat Global Advisors 共同創辦人、華爾街知名分析師Tom Lee在近日接受CNBC《Squawk Box》採訪時給出了極為明確且樂觀的答案。他直言，比特幣（BTC）BTC 1.53% 的巔峰尚未到來，並預測最早在今年1月底，我們有望見證比特幣刷新的歷史新高（ATH）。1月突破在即：比特幣揮別年末陰霾，重啟上升通道回顧2025年，比特幣曾在10月創下超過12.6萬美元的歷史紀錄，雖然隨後在12月底回落至約 88,500美元，導致部分市場參與者信心動搖。然而，湯姆李認為這種回檔並非結構性衰退，而是大行情噴發前必要的「消化期」。他承認先前對於 2025 年底衝破 20 萬美元的預測過於激進，但對於 1 月的爆發力仍充滿信心。從專家視角分析，1月通常是機構投資人重新配置資產的關鍵期。隨著稅務拋售潮結束與新年度預算的釋放，比特幣作為數字黃金的地位，使其成為避險與追求超額回報的首選目標。若比特幣能在此期間重新奪回10萬美元大關，將大大提振市場情緒，引發新一輪的FOMO（恐慌性買進）浪潮。2026年市場展望：上半年策略調整，下半年迎來超級行情儘管短期看漲，但湯姆李也對2026全年的走勢提出了警示。他將2026年定義為「由兩個階段構成的一年」。上半年，市場將面臨所謂的「策略性重啟（Strategic Reset）」，機構投資者的再平衡動作可能導致價格波動加劇，市場表現會相對艱難。然而，這種震盪被視為「建設性的」。專家分析指出，這種波動是為了清洗不堅定的槓桿部位，並為下半年的大規模拉升墊定基礎。湯姆李強調，任何近期的震盪都應被視為買入機會而非離場訊號，因為 2026 年後半段的潛在漲幅將遠超目前的預期。以太幣超導週期：被嚴重低估的戰略資產除了比特幣，湯姆李此次更將目光鎖定在以太幣（ETH）身上。他認為乙太幣目前正處於「被嚴重低估」的狀態，並預測其即將進入類似比特幣2017年至2021年的「擴張超週期」。身為實踐者，李旗下的加密挖礦公司Bitmine Immersion Technologies持續增持乙太幣，目前持倉量已達414萬枚。他提出了一個具有前瞻性的觀點：在現代財政庫存管理中，持有像 ETH 這樣具備10倍成長潛力的資產不再是投機，而是一種「策略必然」。隨著乙太坊技術（如前述的 PeerDAS 與 zkEVM）走向成熟，其作為Web3底層協議的價值將在2026年得到市場重新定價。傳統金融與加密資產的共振：標普500指數與 AI 雙驅動值得注意的是，湯姆李的多頭觀點不僅限於加密貨幣，他對傳統股市同樣抱持激進的看漲態度，預測標普 500 指數（S&P 500）將在2026年底達到7,700點。這背後的邏輯在於美國經濟的韌性以及人工智能（AI）驅動的生產力提升。當傳統金融市場與加密市場同時呈現上行趨勢時，市場流動性將進一步釋放。 AI 技術的發展與區塊鏈結構的優化正在形成合力，推動風險資產朝更高的價值區間邁進。結論：震盪中尋找機會，2026仍是多頭主場綜合分析來看，2026年的加密貨幣市場雖然伴隨著高波動性與機構重組的挑戰，但整體趨勢仍是正面。比特幣在1月挑戰歷史新高只是序幕，真正的戲碼在於市場消化完上半年的波動後，由乙太幣超週期與傳統金融流動性共同推動的下半年盛宴。對投資人而言，2026年的關鍵字是「耐心」與「眼界」。正如湯姆李所言，市場的重啟並非衰弱的表現，而是為了走得更遠。在充滿樂觀前景的2026年，回檔往往是給予那些看懂大趨勢的投資人最珍貴的入場禮物。按此瀏覽原文免責聲明加密貨幣投資風險高，價格波動大，可能導致資金損失。本文僅供參考，不構成投資建議。請自行研究（DYOR）並謹慎決策。

近期市場對以太坊的定價邏輯，明顯從單純交易題材，轉向「鏈上結算與資產代幣化」的基建敘事。 Fundstrat共同創辦人Tom Lee提出較進取的路徑，他認為在華爾街加速推進資產代幣化、把更多金融活動轉移到鏈上的前提下，ETH在2026年初有機會上看7,000至9,000美元，拉長視角甚至看向20,000美元。這類說法之所以能獲得討論度，核心在於機構需求正在改變「需要哪條公鏈」的排序。當代幣化證券、鏈上結算、鏈上抵押與清算變成日常流程，市場會更在意長期穩定運作、開發者生態與可預期的安全模型，而不是只看短期敘事輪動。Tom Lee同時也提醒短期波動不可忽視，公開討論過系統性去槓桿情境下，ETH可能出現顯著回撤的風險區間。RWA與穩定幣把需求「做實」，結算層競爭進入硬指標時代代幣化RWA擴張速度，正在把抽象敘事推向可量化數據。 RWA.xyz的面板顯示，鏈上RWA的Distributed Asset Value約為187.8億美元，已成為市場持續追蹤的硬指標之一。更重要的是，穩定幣結算量將「鏈上美元」這條主線具體化。Token Terminal追蹤的Stablecoin Transfer Volume顯示，年化穩定幣轉帳量已突破50兆美元，意味著鏈上結算不再是小眾實驗，而是可與傳統支付與清算體系並行的資金通道。在這個框架下，ETH的優勢被重新包裝成「可被合規機構採用的結算層」。市場也開始以企業資產負債表行為來驗證趨勢，例如CoinGecko的公司加密資產庫存追蹤中，BitMine Immersion被列為大型企業級ETH持有者之一，持倉數字被頻繁引用為機構化敘事的佐證。比特幣從價值儲存走向可程式資產與ETH「鏈上金融基建」形成對照的是，比特幣生態正在用Layer2回應長期痛點：吞吐、費用與可程式化。 Bitcoin Hyper（$HYPER）的市場熱度，正是這條路線的典型樣本。多家交易所與資訊平台的報導顯示，Bitcoin Hyper在預售階段募資規模約在2,980萬美元附近，且持續以「SVM執行層+比特幣結算」作為主打賣點。資金面上，市場喜歡用大額買單來判斷預售動能是否進入加速段。以公開報導為例，曾出現單筆約30萬美元等級的鯨魚買入被反覆提及，並被解讀為對目前價格帶的強烈表態。激勵設計則走向「降低不可持續承諾」的敘事組合，不少報導把其質押年化回報描述在約41%附近，主張在維持吸引力的同時，降低過度通膨的疑慮。同一條主線的兩種解法把ETH與Bitcoin Hyper放在同一張地圖上看，會發現它們競爭的不是同一件事，卻在爭奪同一種資金偏好：機構與大資金更願意把籌碼押在「結算與執行的基礎設施」。 ETH押注的是合規金融上鍊所帶來的長期需求曲線，並以RWA擴張與穩定幣結算量作為外部驗證。Bitcoin Hyper押注的是比特幣資產活化，把BTC從被動持有推向DeFi、支付與應用互動，並用預售募資與鯨魚買單打造早期共識。需要特別留意的是，Layer2類專案的關鍵風險往往不在敘事，而是在交付節奏。對Bitcoin Hyper而言，市場對主網與代幣生成事件(TGE)的時間表仍有分歧，有研究型文章把主網節點落在2025年末至2026年初區間，也有資料提到預售可能延伸到2026年第1季，這意味著「時間不確定性」本身就會成為波動來源。立即加入Bitcoin Hyper預售結論市場正在把注意力從單點價格故事，轉回「誰能承接真實金融流量」這條長線。 ETH若要支撐Tom Lee所描繪的2026年初價格目標，需要代幣化資產、穩定幣結算與機構配置形成可持續的同向推力，並在波動週期裡守住結算層的可信度。比特幣Layer2敘事則把增量想像力放在「BTC可程式化」上，Bitcoin Hyper用預售資金與高關注度快速聚攏市場共識，但接下來真正的考驗會落在主網落地、橋接安全與生態應用能否按節奏推出。按此瀏覽原文免責聲明加密貨幣投資風險高，價格波動大，可能導致資金損失。本文僅供參考，不構成投資建議。請自行研究（DYOR）並謹慎決策。

比特幣昨晚再插針今年漲幅全歸零！四年周期將近人們爭相賣出BTC比特幣在創下歷史新高僅僅一個多月後，就抹去了年初以來超過30% 的漲幅，今年成績全數歸零。對目前情況華爾街知名分析師Tom Lee 出面信心喊話，稱近期加密貨幣的疲軟是由於一兩個做市商的資產負債表存在重大漏洞，而一些投機者正伺機引發比特幣價格暴跌。但這種痛苦只是短期的，其基金會逢低買進包括AI 股、七巨頭和加密貨幣的BTC和ETH。比特幣波動極大，上漲之路並非一帆風順，請繼續持有Tom Lee 指出，比特幣是一種波動性極大的資產。其在2017 年首次向Fundstrat (為Tom Lee 創辦的資產管理公司) 客戶推薦比特幣（配置比例為1%-2%）時，比特幣價格約為1,000 美元。自那時起的八年半時間，比特幣價格經歷了：6 次下跌，跌幅超過50%3 次下跌，跌幅超過75%而現在比特幣價格已比Fundstrat 首次推薦時上漲100 倍。關鍵在於，要從這100 倍的超級周期中獲利，就必須承受持倉的煎熬。因為加密貨幣價格反映的是巨大的未來潛力。所以，疑慮會加劇波動。而ETH也即將開啟同樣的超級周期。並表示上漲之路並非一帆風順。請繼續持有。市場需6-8 周時間治愈，逢低買進AI 股、BTC 和ETHTom Lee 指出，時間能治癒一切傷痛，感恩節後6-8 周左右似乎是個可能的時機。聯準會12 月降息加上停擺結束有利於金融股和小型股。因此會「逢低買進」，可能包括AI 股、七巨頭和加密貨幣的BTC和ETH但他也提醒大家，最近先不要使用槓桿交易。(GoMoon)

上週加密市場剛經歷一場被稱為「史詩級」的去槓桿與清算潮，距離 2025 年結束也不足三個月，但看多聲音並未退潮。兩位業界知名人物， BitMine 董事長的 Tom Lee，以及 BitMEX 聯合創始人 Arthur Hayes 一致認為以太坊本年仍有機會衝擊1萬美元。兩大意見領袖的目標區間與論點Tom Lee 在周二做客《Bankless》節目時給出明確區間：年末目標位在 1 萬至 1.2 萬美元。Arthur Hayes 與其同台，直接重申先前看法：「年底到 1 萬美元」的預測不變。值得一提的是，以太坊自本年破頂後，一直處於回檔狀態，今日更一度跌穿4,000美元，截止日期前日內跌近1.9％。以現價計算，即要暴漲150％才完成目標，但近10年來，以太坊在第四季的平均漲幅約為 21%。https://x.com/fundstrat/status/1977722140456624452「四年築底」的框架 進入新一輪價格發現Lee 的核心邏輯是「時間維度的累積」。自 2021 年 以太坊創下 4,878 美元歷史高點後，價格長期處於寬幅震盪中。他將這段週期解讀為「四年的築底/夯實（basing）」。在他看來，近期走強更像是擺脫舊區間，步入新的價格發現階段，而非典型的「井噴式吹頂（blow-off top）」。今年 8 月，ETH 曾短暫重回 2021 年高點上方，但很快回落，並未再次強攻該水準。 Lee 補充稱，明年或將出現多項基本面驅動因素（例如生態擴張、制度資金的潛在參與度變化、應用面活躍度等），因此 1 萬美元更像是“一道里程碑”，而非週期極限。預測股市下個月再創新高需要提醒的是，這份樂觀建立在上週五全市大幅殺跌之後。彼時市場去槓桿規模龐大，全網清算額超過 190 億美元，多數主流幣價同步重挫。Tom Lee 作為掌舵美國上市公司 BitMine Immersion（BMNR）的人物，該公司不斷擴大對以太幣投資力度。最新公告顯示，BitMine 的以太幣持股已升至 303 萬枚，總市值約 126 億美元，因此他力撐以太坊的唱好言論亦有些「利益衝突」。值得一提的是，他認為最近的關稅風波所造成的回檔不是問題，預計下個月標普500指數將迎來新高。Bitcoin Hyper籌資接近2,300萬美元　推出史上首個比特幣Layer 2Bitcoin Hyper（$HYPER）正在開闢新天地，作為首個真正的比特幣Layer-2，終於釋放了最受歡迎區塊鏈的全部潛力。它透過整合Solana的強大效能和速度，大幅降低費用、增加智慧合約功能，並提升交易速度。比特幣首次能夠實現以太坊和Solana已有的功能，早鳥投資者已開始關注。Hyper Bridge 是通往這條側鏈的入口。該解決方案將安全接收並儲存BTC代幣在其原生區塊鏈上，並自動在Hyper L2上鑄造相應數量的代幣，實現近即時最終性。一旦進入其中，投資者可以透過建構在該L2上的dApp套件，對其資產進行質押、借貸並賺取收益，幫助BTC投資者進一步變現其持股。隨著頂級錢包和交易所擁抱Bitcoin Hyper，其原生資產$HYPER的需求可能帶來一些誘人的漲幅。購買$HYPER，只需前往Bitcoin Hyper網站，並連接相容錢包，如Best Wallet。你可以交換USDT或SOL，或是使用銀行卡進行投資。按此瀏覽原文免責聲明加密貨幣投資風險高，價格波動大，可能導致資金損失。本文僅供參考，不構成投資建議。請自行研究（DYOR）並謹慎決策。

加密貨幣市場一週相當波動，比特幣及以太坊直到現時才勉強穩定。比特幣在 11 萬美元關卡之上；以太坊則徘徊在 4,500 美元。值得注意的是，比特幣現貨 ETF 結束連續 6 日淨流出並轉為淨流入；相較之下，以太坊更顯堅挺，本週已連續三日錄得資金流入。Tom Lee 持續唱好以太坊ETH 的強勢表現，部分源自於華爾街知名投資人 Tom Lee 的積極推動。他不僅長期唱多 ETH，還透過旗下上市公司 BitMine 打造“以太坊版 MicroStrategy”，幾乎每週都在增持 ETH。Lee 上週的兩場短線預測均被市場走勢印證，包括中期回檔與週五反彈。昨日他再預判 ETH 將在數小時內觸底，隨後 ETH 果然回升。他更暗示價格有望衝擊 5,400 美元，能否實現仍需觀察。渣打銀行：以太幣年底目標價為7,500美元渣打銀行昨（26）日發布的研究報告指出，機構正在前所未有地加速增持 ETH，不過無論是 ETH 本身，還是大量買入的“以太坊儲備公司”，當前估值都仍處於被低估區間。報告顯示，自 6 月以來，金庫型公司已累積買入約 2.6% 的 ETH 流通量，再加上現貨 ETF 的持續建倉，市場上已被吸收的 ETH 約佔流通量的 4.9%。這一趨勢推高 ETH 在 8 月 24 日創下新高，價格一度逼近 4,955 美元。即便隨後回落至 4,500 美元下方，渣打銀行全球數位資產研究主管 Geoff Kendrick 仍維持年底 7,500 美元的目標，並強調當前回調為長線資金提供了良機。Bitcoin Hyper（$HYPER）新預售結合比特幣安全性和Solana速度Bitcoin Hyper（$HYPER）定位為第一個由Solana虛擬機器（SVM）驅動的比特幣原生第二層解決方案。其目標是透過啟用閃電般快速、低成本的智慧合約、去中心化應用程序，甚至是迷因幣創建，來擴展比特幣生態系統。透過結合比特幣無與倫比的安全性與Solana的高效能框架，該專案為全新的使用場景開啟了大門，包括無縫的比特幣橋接和可擴展的去中心化應用程式（dApp）開發。團隊非常重視信任和可擴展性，該項目已由Consult進行審計，為投資者在其基礎上提供了信心。勢頭正在迅速積累。預售已經突破1210萬美元，僅剩有限的分配額度可用。在當前階段，HYPER代幣的價格僅為0.012805美元，但隨著預售的進行，價格將會上漲。你可以在Bitcoin Hyper官方網站上使用加密貨幣或銀行卡購買HYPER代幣。點此參與預售按此瀏覽原文免責聲明加密貨幣投資風險高，價格波動大，可能導致資金損失。本文僅供參考，不構成投資建議。請自行研究（DYOR）並謹慎決策。

哇，今天早晨加密市場又火了！以太坊（ETH）在盤中一度突破 4,956 美元，直接創下歷史新高！這次突破不僅讓很多人驚呼“牛市要來了”，而且 ETH 隱含波動率（DVOL） 也出現了大幅攀升。對於我們這些追求短期波動的交易員來說，未來的行情可能會更加瘋狂！但好多人都在問，ETH 是否已經見頂了？還是說這是牛市的起點？甚至有人預測，“末升段行情”可能已經來了…我們到底該如何操作呢？ETH 隱藏波動率飆升，未來走勢充滿不確定大家看到了吧，ETH 的 DVOL（隱含波動率） 從 7 月的 60 漲到了 70.85，這意味著接下來 30 天內，ETH 的波動可能會更大！相比之下，比特幣（BTC）的波動率已經降到一個相對穩定的水平，大家也可以看到，BTC 的市場主導地位已經被 ETH 分了一杯羹。而這背後的原因？其實就是投資者們逐漸將注意力從比特幣轉向了以太坊，特別是在 ETH ETF 的資金流入大增後，ETH 成為了大機構和交易員的新寵！“末升段行情”？還是“ETH 15K”目標照樣穩？雖然有不少交易員已經開始減倉，認為這輪 ETH 漲勢可能已經見頂，但還是有很多大多頭堅定看好 ETH。最近，Tom Lee 這位華爾街分析師又爆了一個大新聞！他在接受採訪時表示，在聯準會主席鮑爾偏鴿派的言論之後，股市和風險資產的環境非常利多，特別是對 ETH 的未來。他依然堅持 ETH 15K 的目標價！Tom Lee 還特別提到，以太坊在未來很有可能迎來類似 比特幣 2017 年 的爆發，整個市場都在準備迎接它的超級暴漲！看好 ETH 還是觀望？未來可能的大波動要警惕！說實話，市場上確實有兩種聲音。一部分人認為，以太坊的價格已經接近頂點，接下來的回呼可能會讓我們看到資金的再次流出。而另一部分人則看好後市，認為當前只是牛市的起步階段。如果真是這樣，ETH 的價格可謂“有點瘋狂”，Tom Lee 的 15K 目標價 或許真的能實現！不過，大家要注意，隨著 ETH 波動率飆升，未來的價格走勢極有可能出現大幅波動，甚至會有 軋空行情。所以，投資者在這時一定要謹慎，不盲目追高，切記“穩住就是勝利”！結語ETH 目前的表現確實讓人興奮，但大波動也在預示著不確定性。面對可能的調整，大家最好還是根據自己的風險承受能力進行操作。你們認為 ETH 是牛市的起點，還是已經見頂了呢？一起來聊聊！這樣一篇文章的語氣更親民，同時結合了市場分析和個人觀點，適合 KOC/KOL 的風格，也更能吸引目標群體的互動和討論。希望這個風格符合你的需求！ (加密派大星)

Thomas Jong Lee，常被稱為 Tom Lee，是美國知名的股票市場策略師、研究主管與財經評論員。他出生於美國密歇根州 Westland，是韓裔移民家庭的第三個孩子，父親為精神科醫生，母親則從家庭主婦轉型為 Subway 連鎖店經營者。Lee 此後進入賓夕法尼亞大學沃頓商學院，主修金融與會計。據《華爾街日報》2021 年 1 月報導，Lee 經常在忙碌的一天後做飯放鬆，尤其喜歡嘗試重現母親做過的韓國菜。他為人低調，風格學者化，面對批評者時少有反駁，而是嘗試以資料回應。在接受採訪時他曾表示，“我無法反駁批評者。我不知道會發生什麼。股市並不在乎我的意見，所以我只能努力理解市場在說什麼。”Lee 的華爾街職業生涯始於 1990 年代，曾在 Kidder Peabody 和 Salomon Smith Barney 工作。1999 年加入摩根大通，2007 年起擔任該行首席股票策略師，直至 2014 年離職。在任期間，他因多次發表樂觀的市場觀點而受到媒體關注，也曾因堅持批判性研究而捲入行業風波。2002 年，Lee 作為摩根大通電信分析師發佈了一份關於無線營運商 Nextel 的研究報告，質疑其客戶流失率與壞帳準備的會計處理是否真實反映實際情況。報告發佈當日，Nextel 股價短暫下挫 8%，隨後公司高層強烈反擊，CFO 和總法律顧問分別緻電摩根大通研究主管與法務部門，指控 Lee 使用誤導性假設，甚至懷疑其在報告正式公開前已將部分內容洩露給特定投資者。摩根大通隨後展開為期兩周的內部調查，審查其郵件與通話記錄，最終確認 Lee 並無不當行為。《華爾街日報》以“Unhappy Firm Bites Back”為題報導了此事，引發關於華爾街分析師獨立性的廣泛討論。該事件成為 Lee 職業生涯中具代表性的衝突案例，也確立了他堅持資料導向、不迎合市場與投行客戶壓力的研究風格。2014 年，Lee 聯合創辦獨立研究機構 Fundstrat Global Advisors，並擔任研究主管，從傳統投行策略師成功轉型為獨立研究機構領導人。他是首位將比特幣納入主流估值體系的華爾街策略師之一。2017 年，Lee 發佈題為《A framework for valuing bitcoin as a substitute for gold》的報告，首次提出比特幣具備部分取代黃金作為價值儲存工具的潛力。該框架基於三項關鍵參數建構：美國基礎貨幣供應的年均增速（約 6.5%）、黃金等替代資產價值與貨幣總量的倍數（模型中取值約為 400%）、以及比特幣在該替代價值體系中的潛在市佔率（模型基準為 5%）。根據該估值模型，比特幣在 2022 年的理論價值中樞為 20,300 美元，敏感性分析顯示估值區間介於 12,000 至 55,000 美元之間。Lee 在報告中指出，隨著加密資產總市值突破 5,000 億美元，央行與機構投資者可能將其納入外匯儲備與資產配置考量。同年，Lee 亦在 Business Insider 的節目中介紹其短期估值模型，基於 Metcalfe 定律（即網路價值與使用者數的平方成正比），將比特幣獨立地址數量作為使用者 proxy，乘以每使用者日均交易量後回歸分析得出，該模型可解釋自 2013 年以來約 94% 的比特幣價格變動。Lee 的研究風格強調資料驅動與歷史類比，尤其擅長中長期趨勢預測。2020 年 3 月疫情引發全球市場暴跌時，Lee 是最早預測 “V 型反彈” 的策略師之一，堅定建議投資者趁低加倉。2021 年 5 月，在比特幣從 6 萬美元高點大幅回呼至 3 萬美元區間後短暫反彈之際，Lee 接受 CNBC《TechCheck》節目採訪，重申他最初於 2020 年 12 月提出的觀點，即比特幣將在年末突破 100,000 美元。他表示：“比特幣本質上極度波動，但正是這種波動帶來了回報機會”，“即使現在比特幣被打入冷宮，我仍認為它年末能突破 10 萬美元”。此外，早在 2019 年，Lee 就曾在 CNBC 節目中建議普通投資者將 1% 至 2% 的資產配置於比特幣，現場主持人驚訝回應 “這聽起來有點瘋狂”（“That sounds kind of crazy”），該片段隨後廣泛傳播，成為他堅持比特幣立場的代表性瞬間。2023 年 12 月，Lee 在 Fundstrat 年度展望中提出 S&P 500 在 2024 年將升至 5,200 點，彼時指數仍處於 4,600 附近；該目標在 2024 年年中提前實現。隨後他在 Bloomberg《Odd Lots》播客中進一步表示，受益於企業盈利增長、估值重估與技術創新，S&P 500 到 2030 年有望達到 15,000 點，並重申比特幣在 wallet adoption 持續增長的情形下，長期潛在估值可達百萬美元等級。在職業生涯中，Lee 也經歷過關鍵判斷失誤。1990 年代，他曾作為無線通訊行業分析師看好該領域的高速增長，但在網際網路泡沫破裂後，相關類股大幅下挫。他在 2008 年金融危機前也一度低估房地產市場的系統性風險，後來坦言這是他學到最大教訓之一 — — 即股市走勢高度依賴信貸市場的信心。他在採訪中表示：“一旦信貸市場失去信心，沒有任何金融市場能獨善其身。”這些挫折促使他日後更加重視周期性指標與資金流動結構，並確立了他以歷史資料為錨點的研究風格。Lee 長期活躍於 CNBC、Bloomberg、Fox Business、CNN 等主流財經節目，常年擔任 CNBC《Fast Money》《TechCheck》《Halftime Report》與《Closing Bell》節目的特邀評論員與市場策略分析嘉賓。他因堅持獨立觀點、多次成功預判宏觀市場趨勢而受到投資者關注。2022 年美股大幅下跌期間，Lee 堅持看多判斷，並在年中提出市場已觸底的觀點，後續走勢亦予以印證，因此被稱為“Wall of Worry”中的逆勢樂觀派代表。目前，Tom Lee 亦擔任 NewEdge Wealth 投資策略顧問，繼續在傳統金融與數位資產交匯領域發表前沿觀點。戰略佈局：執掌 BitMine，推進以太坊財政模型2025 年 6 月，Lee 被任命為 BitMine Immersion Technologies（納斯達克程式碼：BMNR）董事會主席，開始參與公司從傳統礦業向企業級以太坊（ETH）儲備結構的戰略轉型。BitMine 是一家總部位於美國內華達州拉斯維加斯的數位資產基礎設施企業，最初專注於比特幣挖礦，採用浸沒式液冷技術（immersion cooling）提升能源效率與算力穩定性，致力於建構高性能、低成本的區塊鏈運算平台。任命當月，公司完成一項 PIPE 私募融資，發行 55,555,556 股普通股及相關證券，每股定價 4.50 美元，募集金額達 2.5 億美元，並隨後提交 S-3ASR 自動註冊聲明，啟動不超過 20 億美元的 ATM（按市價增發）計畫，由 Cantor Fitzgerald 與 ThinkEquity 擔任銷售代理，資金將用於建構 ETH 財政儲備。截至 7 月中旬，公司披露其 ETH 總持倉達 300,657 枚，市值超過 10 億美元，其中包括由 2 億美元現金支援的約 60,000 枚實值期權。Lee 表示，公司正朝著“收購併質押 5% 以太坊總供應量”的目標推進。隨後，Founders Fund 披露持有 BMNR 9.1% 股權，ARK Invest 亦通過場外協議購入 4,773,444 股 BMNR 股票，交易額約 1.82 億美元，並宣佈將全部轉換為 ETH 儲備以支援公司戰略。7 月下旬，BMNR 啟動期權交易，公司進一步提升股票流動性。最新披露顯示，BitMine 的 ETH 持倉增至 566,776 枚，市值超過 20 億美元，為 PIPE 初始金額的近 8 倍，成為目前全球持有 ETH 數量最多的上市公司之一。Lee：穩定幣驅動以太坊成為機構首選在近期接受 Amit Kukreja 與 CoinDesk 的採訪中，Tom Lee 表示他堅定看好以太坊生態，尤其是穩定幣和現實世界資產（RWA）代幣化趨勢的推動。他指出，穩定幣的崛起構成了“加密領域的 ChatGPT 時刻”，全球穩定幣市值已超 2,500 億美元，其中超過 50% 的發行和約 30% 的 gas 費用均發生在以太坊網路。隨著穩定幣獲得美國財政部和華爾街支援，以太坊正逐步成為連接加密與傳統金融的關鍵基礎設施。作為 BitMine 董事會主席，Lee 指出相較 ETF 或鏈上託管模式，以太坊財政型上市公司擁有五項結構性優勢：1. 可在股價高於淨資產時通過增發股份購入 ETH，實現每股淨資產（NAV）的反身性抬升；2. 可結合發行可轉債、出售期權等工具對衝波動性，在降低融資成本的同時實現低成本甚至零成本建倉；3. 擁有併購其他鏈上財政型公司的能力，從而進一步放大 NAV 槓桿；4. 可拓展 ETH 質押、DeFi 收益、鏈上基礎設施等業務，建構持續性現金流來源；5. 一旦其 ETH 持倉在鏈上生態中佔據核心地位，或成為穩定幣支付與清算網路的關鍵節點，將具備類似“結構性認購權”（sovereign put）的地位，可能成為金融機構優先收購的戰略資產。Lee 強調，隨著 Robinhood 等平台通過以太坊 Layer 2 推出股票代幣化服務，越來越多機構開始擁抱合規、可擴展的區塊鏈平台，而以太坊是目前唯一滿足監管適應性、生態成熟度與規模效應的主鏈。在 CoinDesk 的採訪中，他總結道：“穩定幣讓加密行業完成了類似 ChatGPT 的爆發。華爾街正在尋找一個能夠承載現實資產、又符合法規的鏈，以太坊正在成為那個交匯點。”Fundstrat 分析師將 ETH 的短期技術目標定為 4,000 美元，認為其年末公允價值可達 10,000 至 15,000 美元。Lee 表示：“在當前價位配置 ETH，是企業財政獲得 10 倍潛力的有效路徑。” (吳說Real)